---

　　与Tom Online和灵通网跌破发行价大相径庭，去年底今年初中国人寿、长城汽车和携程网异常火爆。像中国人寿这样的2003年全球规模最大的IPO，上市当天升幅都能达到27%，而同样身为网络概念股的携程旅游网在纳斯达克上市第一天，股价就劲升88%。其超额认购的倍数也远高于最近上市的这两家公司。
　　而在那斯达克上市的中国互联网公司新浪网、网易公司和搜狐公司股价较一年前最高上涨了8倍。

　　在2001年中国互联网公司的大劫难过去之后，一些企业生存下来，并在今天重又焕发生机，赢得投资者的热情关注；这些互联网公司如今排起长队准备在海外上市。至少有4家中国互联网业的领先企业准备在今年上半年上市，筹资总额高达6.8亿美元。
　　接踵而来的就是即时通讯服务供应商腾讯科技。据知情人士称，腾讯计划最早于4月在香港主板市场上市，计划募股金额在2亿美元左右。

  
　　网络游戏运营商盛大网络(Shanda Networking)计划于第二季度在那斯达克上市，募集1亿到2亿美元资金。
　　2004年初至3月10日，中国公司通过海外IPO已经筹集了7.89亿美元。而计划在2004年进行IPO的公司的融资总额估计将达到215亿美元。这样，2004年全年中国海外IPO的融资总额将达到223亿美元，这个数目，相当于2003年香港交易所新股发行融资总额的近3倍。

---

　　分析一下中国公司在海外上市的行业背景及盈利前景，在美国上市的中国公司，要么是19世纪的铁路、钢铁、煤炭和能源公司，要么是20世纪的.COM，根本没有中间类型。
　　其二，投资者能够获得的这些公司的信息也少之又少，投资者追捧中国概念股的盲目程度，完全可以与过去闭着眼睛到西部淘金相媲美。
　　第三，中国概念股去年的确很受投资者的欢迎，但是中国公司在海外IPO的受欢迎程度还要视乎公司是否有实质性的业绩。在今天的市场环境下，如果一家企业没有切实可行的业务模式，是不可能顺利获得IPO机会的。
　　最后，海外IPO退潮与科技股失宠不无关系。去年，美国的科技股走势强劲，最近已经开始调整。基金经理对科技股的兴趣有所减少，并把目光转向一些业绩稳健的行业；保健、消费、能源和一些被低估的电信类公司开始受到基金经理的青睐。