该行补充说，重组计划仍停留在宏观层面，执行方面的细节仍有待花费一定的时间去解决。在未来3～6个月内，该行更看好中国联通而不是其它三家电信运营商，但是对长线投资者来说，建议逐渐择机买进中国移动(0941.HK)，该公司仍然是中国电信市场最引人注目的增长选择。

　　移动可能获TD牌照

　　惠誉国际评级表示，中国移动(0941.HK)可能取得本土3G技术TD-SCDMA牌照，因其财力雄厚并且其母公司已经完成了多数试验。惠誉国际评级的资深董事Matt Jamieson表示，若中国移动取得TD牌照，惠誉将检讨其评级。但Matt Jamieson预计不会对中国移动马上造成负面影响。补充称，TD的商业试验取得成功，以及TD手机准备就绪是影响中国电信业重组进程的重要因素。

　　电信将A股上市融资

　　惠誉预计，中国电信(0728.HK)将通过在A股上市筹集资金，用于收购中国联通(0762.HK)的CDMA网络和业务。相应地，重组完成后中国网通(0906.HK)和中国联通合并后实体将因处置CDMA业务而获得现金注入，资产负债表将得到增强。预计中国电信运营商今年将拥有比2007年更强大的自由现金流产生能力和更强健的资产负债表，因为移动运营商的资本支出将保持稳定，而固网运营商的资本支出将进一步下降。

　　行业竞争趋于激烈

　　中国电信行业2008年面临的监管方面的风险可能会温和上升。值得密切关注的主要领域包括：由3G引发的不断放宽的电信自由化﹑综合服务授权以及相关的行业重组。这些事件可能会极大地改变当前手机和宽带服务市场的竞争环境。尽管短期影响可能不大，但中长期竞争可能会越来越激烈。
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