商业周刊：雅虎到底值多少钱
作者：雪墨(编译)和讯IT消息 当地时间4月23日美国《商业周刊》发表署名为Catherine Holahan的文章，文章表示雅虎第一季度财报超过华尔街预测，但是可能还不足以让微软提高收购报价。
雅虎第一季度业绩给雅虎增添了底气，雅虎一直坚信微软给出的每股31美元的收购报价低估了雅虎的价值。然而，微软可能不这么认为。
（和讯财经原创）4月22日雅虎公布第一季度业绩，除支付给广告合作伙伴的费用之外的收入增长到13.5亿美元，超出分析师此前预测的13.2亿美元。 雅虎管理层和董事会一直坚称微软提出的现金加股票的收购报价严重低估了公司价值。雅虎必须实现或者超出分析师预期才能证明这一观点。
（和讯财经原创）雅虎联合创始人、首席执行官杨致远在与分析师的电话会议上表示：“第一季度的业绩证明我们的战略和投资是正确的。我们公司的董事会和管理层会致力于选择合适的方式来实现股东利益的最大化，不会与那些不认可公司价值的公司进行交易。”
（和讯财经原创）威胁股东
（和讯财经原创）雅虎第一季度的业绩有多好呢？ 雅虎第一季度的5.42亿美元的利润中，其中很大一部分是来自中国电子商务网站阿里巴巴的IPO上市，雅虎是阿里巴巴的大股东。除去来自阿里巴巴上市的4.01亿美元的非现金收益之外，雅虎第一季度的利润为每股11美分，虽然还是超出华尔街分析师预期的0.09美元。但是这样的财报成绩单还不够优秀到促使微软提高2月1日提出的收购报价。
（和讯财经原创）微软之前就已经拒绝提高收购报价了，并威胁说雅虎如果不在4月26日前同意收购条件，微软将把收购提案直接提交给雅虎股东。微软首席执行官史蒂夫 鲍尔默在雅虎发布第一季度财报之前就已经表示，微软不会因为雅虎第一季度财报业绩的好坏而改变态度。据路透社报道，鲍尔默在北非微软互联网大会上表示，“我希望雅虎能取得很好的业绩，但是这并不能影响到微软对雅虎的价值判断。”
（和讯财经原创）毫无疑问，雅虎对于微软来说是具有很高价值的，微软希望通过收购雅虎来帮助它与谷歌在互联网广告市场上的竞争。但是鲍尔默认为，雅虎在第一季度的业绩还不足以促使他在提名支持微软收购的雅虎董事会名单之前提高收购报价。
（和讯财经原创）在财报电话会议上，杨致远和雅虎总裁苏姗 德克尔试图说服分析师认同他们扭转增长低谷的计划，如果被收购这一计划很可能夭折。雅虎管理层表示，第一季度业绩表明他们完全按照向投资者公布的三年积极的财务计划进行发展。按照计划，到2010年雅虎年收入将达到90亿美元。
（和讯财经原创）没有人改变看法
（和讯财经原创）这些保证显然无法说服分析师们。Cantor Fitzgerald分析师Derek Brown表示，“雅虎之前挣扎的时间就算没有几年，也至少有几个季度了。在一个季度里将所有的情况都改变是不可能的。”Derek Brown认为雅虎的股票目标价格应为每股31美元。雅虎第一季度财报发布之后，其股票在收市后的盘后交易中下跌了15美分，下跌0.53％，达到每股28.39美元。
（和讯财经原创）为了实现预期目标，雅虎必须重新调整其在线展示广告业务，尤其是改变网络出版商购买和销售广告的方式。上个月，雅虎发布了一款在线广告转换系统AMP！平台。利用AMP，广告客户可以更容易地购买大量不同网站上的目标广告位。
（和讯财经原创）杨致远还制定了一些其他计划来促进公司的发展，其中包括将部分与搜索有关的广告外包给谷歌。但是所有的计划都需要时间来完成，而雅虎已经没有那么多时间了。即使雅虎有一个像样的第一季度财报成绩单，但是分析师们仍然相信微软最终会获胜。唯一的问题是，收购价格是多少？
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