ST科健高盈利调查：投资收益真相成谜
作者：袁玉立回款数额
是否与年报相吻合？
4月19日，中国联通(600050行情,股吧)发布公告，截止2008年2月，CDMA移动电话用户已经达到4250.8万户。与此同时，中国移动和中国联通统计的GSM移动电话用户已近5亿户。国内C网用户还不足G网用户的10%。
根据记者的了解，国内CDMA手机生产商约有20家，在销售上采取由运营商定制、集采和分销的方式。而国内唯一的C网运营商就是中国联通。联通通过旗下子公司联通华盛向国内CDMA手机厂商定制新机型并进行集中采购。
水清木华电信研究总监沈子信告诉本报记者，联通的集中采购采取竞标的形式，该方式使得一些CDMA手机厂商面临竞价的不利。如韩国的LG和国内的中兴通讯(000063行情,股吧)，中兴通讯由于成本优势能够在竞标价格上做出更大的让步，而LG在竞标过程中通常处于不利。
沈子信进一步认为，但是对于三星这一走高端CDMA手机定制的品牌，目前基本不存在同类竞争，因此竞标对其采购价格的影响并不大。
同时，由于国内CDMA手机的销售几乎全部由联通旗下的联通华盛公司负责，那么这种经销渠道的垄断是否会使手机厂商面临较大的赊销风险呢？
对此，沈子信认为与GSM手机市场相比，CDMA手机市场一定会存在更多的赊销现象。据其了解，目前G网手机销售采取现金结算方式，多使用周结。这与手机的淘汰速度有很大关系。2003年前手机淘汰速度在12个月以上，目前手机淘汰速度只有1-2个月。而对于C网手机而言，其回账周期可能会长一些。
宇龙品牌管理部一位负责人认为，产品销路越好的公司，在与经销商的合作中也越发具有话语权，这些因素也会影响账期长短。
黑手机难道就没殃及三星科健？
与科健宣布大规模盈利相对应，国内的波导、夏新等手机厂商纷纷宣布亏损，并指黑手机是罪魁祸首。
而根据头几年相关机构的报告，三星手机是黑手机行业的主力，许多城市都存在大量只有韩文和英文，没有中文的三星手机。
对于这些三星黑手机，相关机构没有披露来自韩国本部还是三星海外工厂。
《证券日报》记者从国内某第三方统计数据得知，近年来，国内CDMA手机厂商对市场的争夺给国外CDMA手机公司形成了很大的压力。Nokia、Motorola等厂商市场份额缩水，而华为、中兴、海信、酷派国产厂商市场份额增长很快。
2007年这四家公司的CDMA手机市场份额总和43.9%，华为的市场份额已经达到20.2%，直逼三星CDMA手机26%的水平。
不过，与华为、中兴的中低端产品定位不同，三星手机一向以高端手机著称。对此，赛迪顾问蒋利峰认为，三星CDMA手机尽管一直走高端路线，但是2005年，三星CDMA手机业绩因此跌入谷底。随着近年来三星加大对中低端手机的研发和投放，三星手机的业绩表现才逐步转好。
对此，上述宇龙品牌管理部负责人认为，对低端CDMA手机产品的开发是抢占市场份额的有效手段，但是低端产品的利润率相对较低，因此低端产品比重太大也会影响公司的利润水平。
从联通华盛了解到，2007年三星两款销量最好的手机W579和W629售价均在5000元以上，中高端手机依然是其主要收入来源。
但是三星科健通过联通销售手机的回款是多少呢?
- 05/09 07:27ST科健高盈利调查：投资收益真相成谜
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