商业周刊：杨致远辞职微软并购雅虎重现曙光

　　导语：《商业周刊》今日发表分析文章称，雅虎周一宣布公司CEO杨致远离职的消息，外界似乎对此早有心理准备，并未感到十分吃惊。分析人士认为，杨致远离职将引发雅虎对此前一系列重大决策的调整，同时为微软重启收购雅虎的谈判铺平了道路。

　　微软或杀回马枪

　　雅虎周一宣布，该公司联合创始人、CEO杨致远同意在董事会找到继任者后立即辞职。雅虎是在博客Boomtown曝出杨致远辞职的消息后不久发表这一声明的。杨致远离职很有可能会促使微软重新启动收购雅虎的谈判。今年初，微软曾提出部分或整体收购雅虎，但由于双方分歧太大，微软未能如愿。

　　其实，投资者早就希望杨致远下课，因此，消息一经传出，雅虎股价在11月17日当天的盘后交易中上涨约4%。金融服务公司Collins Stewart分析师桑迪普·阿格瓦尔(Sandeep Aggarwal)表示：“这给微软重启收购雅虎的谈判扫清了障碍。杨致远辞去CEO一职后，雅虎可以对其一系列战略决策进行调整。”

　　今年1月底，在微软对雅虎提出收购时，雅虎的股价为19美元，但截至周一，已暴跌至10.63美元。雅虎表示，他们已开始在公司内外物色新的CEO人选。消息人士透露，雅虎现任总裁苏珊·德克尔(Sue Decker)是公司内唯一人选。不过，雅虎董事会倾向于从外部寻找继任人选，因为德克尔同杨致远和董事会关系都十分紧密。

　　投资者怒气未消

　　微软曾提出以每股33美元收购雅虎，在遭到拒绝后，又提出收购雅虎的搜索业务，但再度被雅虎管理层拒绝，后者转而同谷歌达成了搜索业务合作协议。投资者对雅虎管理层的这种做法非常失望，至今怒气未消。

　　然而，耐人寻味的是，杨致远缘何会在投资者持续几个月的下课声趋于平息后选择离职？消息人士称，这并非一个独立的事件：“杰瑞(注：杨致远英文名)和董事会认为，让别人坐上这个位置可能更利于公司发展。现在是到了进行变革的时候了。”该人士透露，有关杨致远辞职的讨论已经持续了“一阵子”。

　　分析人士认为，杨致远辞职可能同谷歌宣布放弃同雅虎合作不无关系。大约两周前，谷歌忽然宣布放弃同雅虎的搜索广告业务进行合作。这家搜索引擎巨头其实也是迫不得已，因为美国司法部威胁对这项交易提出反垄断诉讼。根据雅虎的估计，同谷歌的合作将会提升公司销售额和盈利，如每年有望带来4.5亿美元的运营现金流。

　　失去最后一根救命稻草

　　与此同时，尽管业内不断有传言称，雅虎正在讨论收购时代华纳旗下的AOL，但时至今日这种谈判仍无影无踪。杨致远上周坚称，整体收购雅虎符合微软最大利益，但微软仍表示对整体收购雅虎不感兴趣。一些分析人士指出，新任雅虎CEO可能会让微软重返谈判桌。激进投资者埃里克·杰克逊(Eric Jackson)说：“这可能是雅虎走向尽头的开端。微软可能会重返谈判桌。”杰克逊从2007年初就向雅虎施压，要求其作出更多调整。

　　实际上，一些分析人士对杨致远辞职的消息并不感到吃惊。他们指出，杨致远对雅虎未来的规划显然并没有打动投资者。搜索广告公司LookSmart CEO特德·韦斯特(Ted West)说：“同谷歌的合作可能是杨致远最后一根救命稻草。整个投资界对雅虎走出困境的计划没有丝毫信心。”

　　新CEO面临巨大挑战

　　对于杨致远近16个月的CEO任期，很多观察家将其视为失败，尽管也推出了大量产品并采取很多行动，但在历时6个月并充满戏剧性的微软收购战面前，所有这些都显得微不足道。杨致远将再次扮演“雅虎酋长”这个战略制定者的角色，在雅虎的大部分时间里，他也一直做着这样的工作。此外，他也将继续留在雅虎董事会。

　　专门从事公司高管搜索服务的咨询公司Heidrick & Struggles将与雅虎董事长罗伊·博斯托克(Roy Bostock)一起，共同为雅虎寻找一名新CEO。目前尚不清楚的是，谁愿意在这种形势下担任雅虎的“舵手”，要知道，急躁的投资者们正迅速转移雅虎资产。除此之外，新任CEO还将面临一些巨大挑战，让雅虎在短期内改善资产状况的前景非常渺茫。目前，经济形势的日益恶化已影响到网络广告业务，尤其是雅虎的主要收入来源——显示广告。更为重要的是，雅虎此前曾宣布将在12月中旬裁员10%，这已是本年的第二次裁员。此次裁员加之几年前就开始出现的“高管跳槽潮”让雅虎剩余员工的士气大为受挫。

　　德克尔也有可能接任

　　可能的雅虎新CEO人选包括AOL前CEO乔纳森·米勒(Jonathan Miller)，米勒因帮助时代华纳的这个部门免于彻底“沉没”受到外界的广泛赞誉。在激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)向雅虎发起代理权大战以换取几个董事会席位之后，有人曾提及邀请米勒加盟雅虎董事会，但由于时代华纳威胁搬出所谓的非竞争协议，米勒最终选择放弃。

　　BoomTown专栏作家卡拉·斯韦什尔(Kara Swisher)提到其他一些候选人，例如eBay前CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)、雅虎前COO丹·罗森维格(Dan Rosensweig)以及新闻集团COO彼得·谢尔尼(Peter Chernin)。此外，斯韦什尔认为微软前高管凯文·约翰逊(Kevin Johnson)接替杨致远的可能性也是存在的，约翰逊最近加盟Juniper Networks并出任CEO一职。其他正浮出水面的候选人包括谷歌高管提姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)和乔纳森·罗森伯格(Jonathan Rosenberg)、调研机构Efficient Frontier前CEO艾伦·斯密诺夫(Ellen Siminoff，曾经是雅虎高管)以及与伊坎站在一条阵线的雅虎新董事会成员——Nextel前CEO约翰·查普(John Chapple)和维亚康姆集团前CEO弗兰克·比昂迪(Frank Biondi)。

　　一名消息人士称，德克尔仍旧是一名可行的候选人。“我不会将她排除在外。”凭借在雅虎的出色表现，德克尔仍旧是华尔街的宠儿。她知道如何与董事会打交道，同时也没有深深卷入微软以失败告终的收购行动，在与微软重新谈判并达成协议过程中，她可能不是一个障碍。但在雅虎无力恢复投资者和员工信心的那段时期，德克尔一直是杨致远的首席帮手。对于她的领导能力，雅虎员工仍存在分歧。如果德克尔最终上任，投资者无疑会作出这样一种假设——雅虎的前进方向不会有大的变化，尤其在杨致远仍留在董事会的情况下。

　　内外均认为杨致远“失策”

　　不管由谁接掌CEO大印，这个人都注定要成为杨致远的“救星”。杨致远这位网络时代开拓者曾经饱受人们追捧和爱戴，但在公司内部很多忠诚的追随者眼里，现在的他已然失去往日的光彩。在他的带领下，雅虎顽强抵抗微软的“敌对”行动，并最终将对手击退。此举令很多人惊讶不已，因为在他们的印象里，杨致远温文尔雅，并不是一名好战者。

　　雅虎内部和外部的很多人、甚至一些更喜欢看到雅虎保持独立的人都认为，杨致远错误地对待微软的收购提议。杨致远声称，在微软放弃收购计划时，他还期盼着这个软件巨头能够继续与雅虎谈判。微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)表示，他并未看到雅虎有任何将自己挂牌出售的迹象，至少在杨致远和当前董事会掌权下是这样的。目前，雅虎的股价已不及2007年5月微软最后一次报价的三分之一。对于离任后的杨致远来说，他可能更多地回想起自己没有做过什么，而不是曾经做过什么。